拒绝炒作!错综复杂的家族办公室驾驭之术
发布日期:2023年12月25日 阅读量:7544
从亚洲财富创造的兴起到动荡的金融行业带来的挑战,到家族冒险进入复杂的,策略的和需要多重考虑因素的专业财富管理领域。
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从亚洲财富创造的兴起到动荡的金融行业带来的挑战,到家族冒险进入复杂的,策略的和需要多重考虑因素的专业财富管理领域。

近年来,全球对家族办公室的兴趣明显上升——这一趋势是由多种因素共同推动的。由于整体财富的激增,全球范围内有资格加入家族办公室的个人数量不断增加,这使得这种专业的财富管理的形式成为人们关注的焦点。自 2000 年以来净资产增长了两倍,尽管 2022 年有所下降,但瑞银预测全球财富在未来五年内将再增长38%。 

这种数字游戏在新加坡、香港和阿联酋迪拜等国家尤其明显,这些国家积极将自己定位为全球领先的家族办公室中心。这一势头背后的推动力源于向下一代的显着财富转移,促使家族探索传统公司之外的创新资产管理方法。 未来 25 年,婴儿潮一代将向其后代和慈善组织转移大约 100 万亿美元 。

  然而,建立和管理家族办公室的道路并非没有挑战。现代家族系统的复杂性,其特点是全球分散,并且面临不同的司法管辖区、税收制度和法律环境,这给这种形式的跨境资产管理增加了复杂性。在这个充满活力的环境中寻求定制金融服务的家庭,面临着应对高度波动且有时不透明的金融和投资环境中的生存挑战。 

金融领域风险:复杂的格局 

最近金融领域的动荡,以全球冲突和股市趋势与现实世界事件之间的差异为例, 带来了更多的复杂性。尽管中东冲突笼罩着悲观情绪,但股市近期出现了反弹,原因是人们感觉各国央行收紧货币政策的行动即将结束。

与此同时,私人风险投资的吸引力导致估值高企,但风险凸显出谨慎行事的必要性。软银(SoftBank)在其最大投资之一WeWork破产后,第二季度意外出现620亿美元净亏损就是一个例子。 

WeWork通过一家特殊目的收购公司(SPAC)上市,但 随着十多年的低利率突然逆转,人们开始担心私人资产价值可能会下降。认真的战略审查,加上注重与更广泛的家族企业体系保持一致的治理,确保了持续的相关性。

在下一代对更直接、更多样化的投资类型的兴趣的推动下,随着家族冒险进入投资领域, 他们面临着理解这个复杂世界和评估各种风险因素的双重挑战。包括加密货币和SPAC在内的时尚和有趣的资产类别的兴起,使情况进一步复杂化,促使家族制定如何有效地驾驭这些新领域战略。特别是SPAC的繁荣,公司与空壳实体合并上市,在2021年创纪录的一年之后已经失败,凸显了这些新资产类别的风险。

揭秘家族办公室:常见的误解 

在人们对家族办公室的兴趣中,存在着某种美化情绪,可能会导致家族在没有清楚了解家族办公室是否符合其需求的情况下考虑建立家族办公室。揭开这一概念的神秘面纱变得至关重要,并鼓励家族反思他们是否真正需要家族办公室,如果需要,需要采取什么形式。我们开发了工具包来帮助家族进行思考。 

在揭开家族办公室概念的神秘面纱时,有必要澄清一些常见的误解。家族办公室可以采取各种形式和结构,从高度结构化和形式化到更加灵活和现代的迭代。其中包括结合了单一家族办公室 (SFO) 和联合家族办公室 (MFO) 要素的“混合”家族办公室。  

SFO是专门为满足单个富裕家庭的财务需求而设立的,而MFO是为满足多个家庭的需求而设立的。混合型家族办公室结合了两方面的优势,通过家族办公室内部的核心服务和从外部合作伙伴引入的一系列卫星服务,为家族提供服务。这种组合在提供一定程度的个性化服务的同时,还考虑到了成本效率和规模经济。

关键决策点:建立家族办公室 

对于那些考虑建立家族办公室的人来说,不仅要仔细考虑结构,还要仔细考虑服务(它们通常提供一系列服务,如投资管理、遗产规划、税务咨询或慈善事业,也可能包括一系列其他服务,以帮助管理家族和他们系统中的其他事务)和长期目标,这是至关重要的。在发生资产出售或首次公开募股等流动性事件带来巨额资本之后仓促做出这一决定可能会导致代价高昂的错误——投资不会带来回报。

家族办公室还必须深思熟虑地融入更广泛的家族生态系统,治理与总体家族战略保持一致,以避免出现家族冲突等问题。有时,一两个家族成员——也许是那些有金融背景的人——在没有适当协调他们的愿望、需求或风险状况的情况下,在不带其他家族成员的情况下推进投资,从而导致冲突。

挑战还包括选择合适的人来管理家族办公室。聘请外部管理人员或内部人员运营家族办公室的决定取决于家族的财务目标、事务的复杂性以及家族偏好等因素。运营单一家族办公室可以提供更大的控制力和定制性,可以直接获得定制服务,但成本高昂且在运营上具有挑战性。  

另一方面,与联合家族办公室合作可以获得专业知识、潜在的成本效率和接触全球资源,但可能会导致控制力和个性化程度降低。在根据家族的独特情况和优先事项做出明智的决定时,咨询专家是至关重要的。

优化框架:确保持续相关性 

对于已经设立家族办公室的家族来说,还存在优化其绩效、适应不断变化的环境并确保其在几代人中持续发挥作用的框架。例如,定期的战略审查至关重要,特别是在代际过渡或重大生态系统转变期间。认真的战略审查,加上对与更广泛的家族企业体系保持一致的治理的关注,确保了持续的相关性。 

最后,为下一代配备正确的工具将进一步,有助于家族办公室在这个不断变化的环境中取得成功并保持长久发展。这包括提供全面的金融知识教育和鼓励持续的专业发展。来自家族办公室内外的经验丰富的人士的指导,以及通过实习和实践项目获得的实际经验至关重要。 

培养适应能力和创新能力、灌输家族价值观和治理原则、促进慈善事业和社会责任也可能有助于全面的准备。此外,沟通和解决冲突的技能对于处理和引导家庭动态方面也至关重要。 

从本质上讲,创建和维持家族办公室的过程是一个微妙的过程,需要仔细考虑、战略规划和适应能力,才能在这个复杂的专业财富管理世界中茁壮成长,蓬勃发展。 

中国家族办公室二三言

相对来说,中国财富管理行业发展的时间较短,大部分人对家族办公室业务理解较为单一,以基于投资产品销售的家族信托业务为主的组织形式,从2022年之后的发展趋势来看,产品和服务变得更加多元化,对于家族办公室的多维度理解也更符合中国超高净值人士财富观念和传承理念,也不再完全生搬硬套西方家族办公室成功经验和成熟模式。

在新冠蔓延期间,海外家族办公室的演变伴随着全球市场多极变化和新兴机会。中国家族办公室从取得的实践成果层面观察,还有很长的路要走,这也意味着还有更多的可能性值得期待。

前两年,麦肯锡就在《全球领先的家族办公室的成功之道》报告中指出:“整体而言,国内家族办公室行业普遍存在四大挑战:专业化、综合化、机构化能力薄弱、顶尖人才缺失,这四大挑战短时间的攻克是个不太容易也不太现实,特别是其他三个挑战的最终还是由第四个挑战的顶尖人才去实施和完成的。这四大挑战目前依然存在且还在尝试找到合适而有效的解决方案和路径。

一提到家族办公室,不要过于放大其功能性,特别是在发展初期,也不要带着滤镜去仰视和憧憬而过度美化,从领域来说它属于我们并不陌生的财富管理行业,但从商业模式和运营流程来说,它和传统的财富管理行业有着本质的区别。从基本面来看没有脱离传统财富行业服务范畴,从服务流程、标准、制度层面上却和传统财富管理行业截然不同,从决策机制和运营模式上也有自己独特的组成体系。

中国的家族办公室的发展也不是能在短时间一蹴而就的,必然遵循事物发展的必然规律,必会经历起起伏伏的发展过程和对中国家族办公室的持续实践探索的路程。

我们并不缺乏家族办公室生态圈细分赛道专业人才,也不缺乏对于家族办公室行业的热情和积极尝试的勇气,从细分赛道的单一专业化人才成长为家族办公室行业的专业的综合性人才,还是如上所说需要有耐心和过程,在人才发展基础之上再去谈专业化,机构化,多样化才具有可行性和务实性。

 

文章部分章节摘自 

Peter Vogel 和 Mario Marconi 撰写的 《 家族办公室导航:构建多代家族办公室指南》由 IMD International于 12 月 1 日出版。

 

来源:家办连接公众号                      更多新闻和信息请关注公众号:家办连接FOC

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